完美體育根據(jù)市場(chǎng)消息，快時(shí)尚集團(tuán)UrbanRevivoFashion（下稱“UR”）正考慮赴港上市。市場(chǎng)消息稱，UR正在與顧問(wèn)商討潛在的股票發(fā)行計(jì)劃，以籌集至少1億美元（約合人民幣7億元）的資金，但這些討論仍處于初步階段，UR也可能決定不上市。
UR總部位于廣州，是服裝行業(yè)的獨(dú)角獸企業(yè)。自2010年來(lái)，UR獲得五輪融資，投資者中不乏知名創(chuàng)投企業(yè)與服飾公司，包括紅杉中國(guó)、海瀾之家完美體育、比音勒芬和景林投資等。最近的一次已經(jīng)是在2019年，從投資回報(bào)的角度考量，此時(shí)也的確到了變現(xiàn)的時(shí)刻。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者就UR上市的相關(guān)情況向UR相關(guān)負(fù)責(zé)人發(fā)去問(wèn)詢，對(duì)方回復(fù)稱，“感謝關(guān)注，不予置評(píng)”。
UR近年來(lái)在國(guó)內(nèi)外快速擴(kuò)張。根據(jù)UR官網(wǎng)，UR目前在中國(guó)、新加坡、泰國(guó)、菲律賓等國(guó)家門店數(shù)量突破400家，線上銷售網(wǎng)絡(luò)輻射歐洲、北美及其他國(guó)際市場(chǎng)。在許多國(guó)外快時(shí)尚品牌在中國(guó)持續(xù)關(guān)店之時(shí)，UR卻迎頭趕上。
目前，UR還未有可供查閱的財(cái)務(wù)報(bào)表，其營(yíng)收盈利情況尚未明晰。但在大舉擴(kuò)張的背景下，這家獨(dú)角獸企業(yè)仍然未能擺脫傳統(tǒng)制造業(yè)的本質(zhì)。投資者愈發(fā)謹(jǐn)慎的當(dāng)下，UR的資本故事難免不夠動(dòng)人。
UR成立于2006年，至今也僅18年。相比起誕生于1975年的ZARA來(lái)說(shuō)，UR的確是年輕的品牌。因?yàn)橛星拜叺某晒β窂?，UR的發(fā)家基本與ZARA一致，也因此被稱為“ZARA的中國(guó)學(xué)徒”。
UR董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李明光曾經(jīng)在接受采訪時(shí)坦言，UR是ZARA在中國(guó)的驗(yàn)證者和受益者。ZARA模式的核心是快速時(shí)尚與高效的供應(yīng)鏈管理的結(jié)合，它追求在最短的時(shí)間內(nèi)將時(shí)尚迅速轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品并完成入店銷售；而為了實(shí)現(xiàn)快速生產(chǎn)，ZARA有強(qiáng)大的全球供應(yīng)鏈系統(tǒng)，可以快速反應(yīng)，加快生產(chǎn)速度。
得益于中國(guó)本土的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，UR快速?gòu)?fù)制ZARA的路徑并無(wú)阻礙。作為ZARA的效仿者，UR近年來(lái)在國(guó)內(nèi)的增長(zhǎng)勢(shì)頭卻明顯要蓋過(guò)ZARA這類國(guó)際巨頭。UR未披露去年及今年的開(kāi)店數(shù)據(jù)，不過(guò)UR聚焦于中國(guó)市場(chǎng)，全球400家門店大部分位于中國(guó)；僅2022年完美體育，UR就在全國(guó)布局了43家新店。
ZARA則在中國(guó)節(jié)節(jié)敗退，據(jù)ZARA母公司Inditex集團(tuán)2023年財(cái)報(bào)顯示，截至2024年1月31日，ZARA在中國(guó)大陸市場(chǎng)門店數(shù)量已降至96家。
ZARA式微的原因有客觀的原因，更有自身的因素。反觀UR，它更受到中國(guó)市場(chǎng)歡迎的原因在于，這家從中國(guó)成長(zhǎng)起來(lái)的企業(yè)對(duì)中國(guó)消費(fèi)者的洞察要比ZARA之流更為深入。一位UR的長(zhǎng)期消費(fèi)者告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“UR的版型和設(shè)計(jì)都很適合中國(guó)人。ZARA是照搬，更符合歐美人的身材和審美。”
李明光也在此前接受媒體采訪時(shí)分析稱，ZARA等國(guó)際巨頭在中國(guó)失利的原因是：缺乏創(chuàng)新及本土化不夠。而快時(shí)尚的未來(lái)，取決于企業(yè)是否有創(chuàng)新創(chuàng)變和洞察趨勢(shì)的能力。
根據(jù)天貓“618”發(fā)布的榜單，今年“618”期間，UR在女裝銷售排行榜中排名第二，僅次于優(yōu)衣庫(kù)；在服飾店鋪銷售排行榜中排名第三，僅在優(yōu)衣庫(kù)、蕉內(nèi)之后。
如同許多國(guó)內(nèi)迅速崛起的消費(fèi)品牌一般，在國(guó)內(nèi)經(jīng)過(guò)高速發(fā)展期之后，UR也在嘗試出海。根據(jù)UR官網(wǎng)，目前UR的門店主要位于東南亞，分別在新加坡、泰國(guó)、菲律賓有線下門店。
但東南亞市場(chǎng)不是李明光的終極追求完美體育。在之前接受采訪時(shí)，李明光表示，UR今年會(huì)發(fā)力歐洲和美國(guó)，“歐美才算我們真正的海外市場(chǎng),因?yàn)闁|南亞人的身材跟中國(guó)人接近，中國(guó)的貨能夠滿足他們。”而歐美在風(fēng)格和版型上會(huì)有很大的偏差完美體育，這是UR要突破的地方。未來(lái)在歐美實(shí)現(xiàn)規(guī)模開(kāi)店并實(shí)現(xiàn)盈利，才算真正實(shí)現(xiàn)國(guó)際化。
伴隨著對(duì)海外市場(chǎng)的憧憬，UR更是立下高遠(yuǎn)的目標(biāo)。李明光說(shuō)，UR對(duì)標(biāo)的Zara在全球的營(yíng)收應(yīng)在2000億元左右，優(yōu)衣庫(kù)全球營(yíng)收應(yīng)該也超過(guò)1000億元。他設(shè)想對(duì)標(biāo)Zara的UR和對(duì)標(biāo)優(yōu)衣庫(kù)主打“休閑輕戶外”的子品牌“BENLAI（本來(lái)）”在全球市場(chǎng)營(yíng)收可以突破2000億元。
理想是豐滿的，但現(xiàn)實(shí)需要UR進(jìn)一步去探索。一位服裝行業(yè)的人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“ZARA、優(yōu)衣庫(kù)等在境外市場(chǎng)的地位很難撼動(dòng)，而且市場(chǎng)份額已經(jīng)占比很高了。UR在國(guó)內(nèi)能夠差異化競(jìng)爭(zhēng)，但是在境外優(yōu)勢(shì)不是很明顯，而且服裝行業(yè)真正的巨頭很少，格局也很穩(wěn)定?！?/p>
根據(jù)ZARA母公司Inditex集團(tuán)此前發(fā)布的2023財(cái)年業(yè)績(jī)，截至2024年1月31日止年度，Inditex銷售額同比增長(zhǎng)10.4%至359.47億歐元，按固定匯率計(jì)增長(zhǎng)14.1%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)30.3%至54億歐元。
UR并未披露去年及今年的銷售情況。李明光此前透露，UR在2017年開(kāi)始盈利賺錢。到2022年，UR品牌全年銷售額超過(guò)了60億元——當(dāng)年ZARA在全球的銷售額是237.6億歐元。
在業(yè)務(wù)希冀高增長(zhǎng)的同時(shí)，UR也獲得了一眾明星創(chuàng)投的青睞。UR正式引入融資是2010年，前后總共獲得5輪融資。
2010年當(dāng)年，UR獲得戈壁創(chuàng)投的天使輪資金，投資額1000萬(wàn)美元；2012年，景林投資為之投出6000萬(wàn)元人民幣。此后五年，UR未獲新增投資，直至2017年，海瀾之家再為之投出1億元人民幣；2018年至2019年，紅杉中國(guó)、易簡(jiǎn)資本、黑蟻資本、星納赫資本以及比音勒芬等追加對(duì)UR的投資。
從資本的角度來(lái)說(shuō)，UR早期的投資人到了需要退出的時(shí)刻。一位國(guó)內(nèi)私募機(jī)構(gòu)的創(chuàng)始人在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，“一些創(chuàng)投資本的錢也是募資而來(lái)的，所以作為財(cái)務(wù)投資人到期就有退出需求。”
以此看來(lái)，從拿到最后一筆融資至今已經(jīng)過(guò)去5年，UR尋求上市符合資本的投資邏輯，也順應(yīng)企業(yè)的發(fā)展曲線。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，此前另一家快時(shí)尚企業(yè)選擇境外市場(chǎng)時(shí)涉及數(shù)據(jù)跨境等問(wèn)題需要厘清，考慮到這一因素，UR大概率會(huì)選擇港股。
但對(duì)于一家尚未成為行業(yè)巨頭的服飾企業(yè)來(lái)說(shuō)，UR能否獲得投資者的青睞，仍然充滿不確定性。沈萌認(rèn)為，如果無(wú)法突出差異化收益能力較強(qiáng)的特質(zhì)，投資者對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的興趣有限，原因在于缺少高成長(zhǎng)的價(jià)值空間。
一位長(zhǎng)期關(guān)注港股IPO的人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者完美體育，“UR此時(shí)尋求上市，并不是很好的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，整個(gè)市場(chǎng)的估值都非常理性，而且傳統(tǒng)的制造業(yè)沒(méi)有什么想象空間，不會(huì)給太高的估值?！?/p>
從UR或?qū)⑦x擇的港股市場(chǎng)來(lái)看，市場(chǎng)表現(xiàn)也較為平淡。截至6月24日，今年新上市的27家公司合計(jì)募資111.75億港元，平均每家募資4.14億港元。這27家已上市企業(yè)，有7家破發(fā)，破發(fā)率為25.9%。去年同期，26家上市公司合計(jì)募資162.62億港元，平均每家募資6.25億港元。
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