完美體育品牌服飾業(yè)績前瞻：男裝景氣度領跑，女裝貢獻業(yè)績彈性。男裝板塊受益于線下商務場景修復、渠道擴張等因素，全年收入與凈利均維持高景氣度，增速領跑行業(yè)；女裝板塊錦泓集團等由于公司運營效率提升，銷售費用率顯著改善、財務費用降低，在23Q4實現扭虧為盈、全年實現300%+同比增長完美體育。運動服飾板塊Q4線下流水在低基數下改善顯著，但線上增速受大盤收縮影響較為疲軟，24年預計改善。家紡整體表現平穩(wěn)，Q4修復預計環(huán)比加速。
紡織制造業(yè)績前瞻：23H2以來多數海外品牌收入恢復正增長、而庫存同比增速顯著放緩或回落，反映各品牌庫存壓力減小，隨著2024體育大年來臨，品牌新品開發(fā)推進，上游訂單預計持續(xù)回升。例如國際運動龍頭Nike近4個季度存貨同比增速分別為：+43%、+16%、0%、-10%（截至2023年8月31日）；阿迪達斯近4個季度存貨同比增速分別為：+49%、+25%、+1%、-23%（截至2023年9月30日），對應上游代工龍頭申洲國際、華利集團等收入回升顯著。
紡織制造端，隨著海外庫存去化基本完成、海運恢復正常，訂單逐步改善并由尾部供應商向頭部轉移，個股方面建議關注有望受益于行業(yè)訂單回升與產能擴張、估值具備性價比的華利集團，以及高股息率低估值的百隆東方等。品牌服飾端，建議關注多品牌布局完善、勢能向上，且旗下AMER集團若上市預計貢獻利潤的安踏體育；定位高端男性客群、業(yè)績兼具韌性及成長性的比音勒芬；以及受益于辦公場景修復，低估值、高股息的報喜鳥。
行情回顧：上周（2024年1月15日~2024年1月19日）滬深300、深證成指、上證綜指分別下跌0.44%、跌2.33%、跌1.72%完美體育，紡織服裝板塊上漲0.26%，其中紡織板塊跌0.86%，服裝板塊漲0.15%。板塊對比來看，紡織服裝最近一周漲幅在28個一級行業(yè)板塊中位列第3。
行業(yè)新聞：1）近日，加拿大運動品牌lululemon宣布兩則新人事動態(tài)。華裔設計師Jonathan Cheung將出任該品牌全球創(chuàng)意總監(jiān)，主導全球設計團隊。Cheung的匯報對象是公司首席產品官Chloe Sun；2）近日，據多家媒體報道，盡管外界對中國快時尚巨頭Shein的收入知之甚少完美體育，對其盈利能力也不清楚，但近日該公司的主要零售合作伙伴卻透露出一個令人震驚的消息，Shein的年收入“遠遠超過”300億美元（300億美元約合2151億元人民幣）。
重點公司公告：1）水星家紡：上海水星家用紡織品股份有限公司擬回購股份用于員工持股計劃及/或股權激勵。本次回購股份的資金總額不低于人民幣5,000萬元（含），不高于人民幣7,500萬元（含）。按本次回購價格上限21.53元/股測算（不高于董事會通過回購股份決議前30個交易日平均價*150%），公司本次回購的股份數量約為2,322,341股至3,483,511股，約占公司總股本比例的0.88%至1.33%；2）魯泰A：魯泰紡織股份有限公司于2024年1月19日召開的第十屆董事會第十八次會議審議通過了《關于回購注銷已不符合激勵條件的激勵對象已獲授但尚未解鎖的限制性股票的議案》，公司2021年限制性股票激勵計劃激勵對象中有10人因離職、退休，不再滿足成為激勵對象的條件。根據公司《2021年限制性股票激勵計劃》（以下簡稱“《激勵計劃》”）以及相關法律、法規(guī)的有關規(guī)定，上述10人所持已獲授但尚未解除限售的限制性股票由公司回購注銷。
證券之星估值分析提示魯 泰Ａ盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多
證券之星估值分析提示報 喜 鳥盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多
證券之星估值分析提示比音勒芬盈利能力良好，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價合理。更多
證券之星估值分析提示安踏體育盈利能力一般，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價合理。更多
證券之星估值分析提示申洲國際盈利能力一般，未來營收成長性良好完美體育。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多
證券之星估值分析提示華利集團盈利能力良好，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理完美體育。更多
證券之星估值分析提示國金證券盈利能力一般，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價合理。更多
證券之星估值分析提示百隆東方盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多
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