完美體育行情回顧：本周滬深300 指數(shù)上漲0.7%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.97%，紡織服裝行業(yè)指數(shù)（中信）下跌1.06%，表現(xiàn)弱于滬深300 和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其中紡織制造板塊（中信）下跌0.88%，品牌服飾板塊（中信）下跌1.21%。個(gè)股方面，我們覆蓋的申洲國(guó)際、比音勒芬和波司登等取得了正收益完美體育。
海外要聞：（1）恒隆地產(chǎn)中期盈利持平。（2）加拿大鵝上季度銷售收入同比增長(zhǎng)21%
行業(yè)與公司重要信息：（1）愛(ài)美客：公司發(fā)布23H1 業(yè)績(jī)預(yù)告，公司2023 年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為9.35-9.95 億元，同比增長(zhǎng)60%-70%。（2）華利集團(tuán)：公司發(fā)布23H1 業(yè)績(jī)預(yù)告，公司2023 年半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為 92.17億元，同比減少 6.94%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.36 億元，同比減少6.11%。（3）珀萊雅：公司發(fā)布23H1 業(yè)績(jī)預(yù)告，公司2023 年半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為 35.45 億元左右，同比增長(zhǎng) 35%左右；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.90億元左右，同比增長(zhǎng) 65%左右。
本周建議板塊組合：珀萊雅老鳳祥、報(bào)喜鳥、潮宏基華利集團(tuán)。上周組合表現(xiàn)：珀萊雅-4%、老鳳祥-4%、報(bào)喜鳥0%、潮宏基-5%和華利集團(tuán)-2%。
上周市場(chǎng)在非銀、地產(chǎn)等順周期板塊帶領(lǐng)下繼續(xù)上漲，紡織服裝行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)靠后，上周反彈明顯的消費(fèi)龍頭本周都有不同程度的調(diào)整。從政策來(lái)看，隨著之前中央政治局會(huì)議對(duì)提振市場(chǎng)信心完美體育、擴(kuò)大內(nèi)需等方面的積極定調(diào)，周一發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施》，提出二十條促消費(fèi)措施，自上而下繼續(xù)在激勵(lì)消費(fèi)更有力度的復(fù)蘇方面提供一攬子政策支持。從基本面來(lái)看，當(dāng)前各細(xì)分行業(yè)龍頭的估值水平已經(jīng)反映了市場(chǎng)對(duì)下半年內(nèi)需謹(jǐn)慎的預(yù)期，品牌消費(fèi)板塊更多配置機(jī)會(huì)來(lái)自于精選結(jié)構(gòu)性個(gè)股的行情。外需方面，美國(guó)較強(qiáng)的宏觀數(shù)據(jù)強(qiáng)化了國(guó)內(nèi)出口制造龍頭下半年走出底部向上的預(yù)期，相對(duì)確定性也更高完美體育。落實(shí)到短期的行業(yè)配置，我們認(rèn)為主要有兩個(gè)方向：（1）紡織制造行業(yè)伴隨下游海外消費(fèi)巨頭去庫(kù)存的逐步結(jié)束，已經(jīng)進(jìn)入左側(cè)布局階段，中短期仍是我們重點(diǎn)推薦子行業(yè)，個(gè)股主要推薦華利集團(tuán)(300979，買入)、申洲國(guó)際(02313，買入) 和偉星股份(002003，買入)等，建議關(guān)注新澳股份(603889，未評(píng)級(jí))。（2）進(jìn)入中報(bào)期，市場(chǎng)更聚焦中期業(yè)績(jī)預(yù)期良好且全年有望維持較高景氣度的個(gè)股，我們依然看好中高端時(shí)尚服飾和黃金珠寶兩個(gè)子行業(yè)。相關(guān)公司重點(diǎn)推薦報(bào)喜鳥(002154，買入)、比音勒芬(002832，買入) 、老鳳祥(600612，買入)、潮宏基(002345，增持)和周大生(002867，增持)。關(guān)于行業(yè)中長(zhǎng)期的配置，我們維持之前的觀點(diǎn)：運(yùn)動(dòng)服飾、化妝品、醫(yī)美等賽道的估值性價(jià)比逐步顯現(xiàn)，建議積極配置真正具備中長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭，推薦安踏體育(02020，買入)、李寧(02331完美體育，買入)、珀萊雅(603605，買入) 、巨子生物(02367，買入)和愛(ài)美客(300896，買入)、同時(shí)關(guān)注貝泰妮(300957，買入)、特步國(guó)際(01368，買入)完美體育、華熙生物(688363，增持)等。另外在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、市場(chǎng)整體預(yù)期收益率下降的大背景下，中長(zhǎng)期有望穩(wěn)健增長(zhǎng)且有較高歷史分紅收益率的公司也建議更積極關(guān)注，比如海瀾之家(600398，增持)、森馬服飾(002563，增持)等。